當(dāng)2023年中秋佳節(jié)與國(guó)慶節(jié)一起到來(lái)的時(shí)候，中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)的很多經(jīng)銷(xiāo)商卻無(wú)法開(kāi)懷?？照{(diào)行業(yè)新的冷凍年度（以下簡(jiǎn)稱(chēng)冷年）開(kāi)始已有兩個(gè)月，賣(mài)貨已經(jīng)成了難題。

在那場(chǎng)名叫“杜蘇芮”的臺(tái)風(fēng)7月末席卷而來(lái)之前，中國(guó)空調(diào)零售市場(chǎng)在連續(xù)第二年的高溫天氣當(dāng)中，幾乎創(chuàng)下史上最高銷(xiāo)售紀(jì)錄。而在那之后的日子里，業(yè)界在空調(diào)市場(chǎng)聽(tīng)到最多的詞是“斷崖式下跌”。

裹挾在空調(diào)行業(yè)這場(chǎng)跌宕起伏的大潮中，作為空調(diào)上游核心零部件的空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)，在2023冷年發(fā)展得不盡人意，雖然產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模再創(chuàng)新高，但營(yíng)收與利潤(rùn)水平均低于預(yù)期?？紤]到空調(diào)整機(jī)行業(yè)前景的高度不確定性，空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入漫長(zhǎng)的瓶頸期。

產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模破紀(jì)錄，仍難抵頹勢(shì)

由于全國(guó)連續(xù)第二年出現(xiàn)大面積極端高溫天氣，加上此前渠道庫(kù)存偏低以及上一冷年出貨量基數(shù)偏低的三重原因，中國(guó)空調(diào)行業(yè)在2023冷年走出了一條內(nèi)銷(xiāo)出貨劇烈變化的增長(zhǎng)曲線(xiàn)——從今年2月開(kāi)始，空調(diào)企業(yè)的排產(chǎn)力度持續(xù)增大，大規(guī)模高增長(zhǎng)的排產(chǎn)情況持續(xù)到了2023冷年的最后一天。

在空調(diào)整機(jī)零售市場(chǎng)應(yīng)激式高需求的拉動(dòng)下，中國(guó)空調(diào)產(chǎn)業(yè)在2023冷年實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的高增長(zhǎng)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)家用空調(diào)在2023冷年銷(xiāo)量達(dá)到1.68億臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.2%；銷(xiāo)售額達(dá)到3629億元，同比增長(zhǎng)11%，總體規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。其中，內(nèi)銷(xiāo)出貨量為10155.7萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.9%；出口量為6591.3萬(wàn)臺(tái)，同比下降0.9%。

作為空調(diào)整機(jī)上游的核心零部件，空調(diào)電機(jī)理應(yīng)隨整機(jī)排產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)而實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但空調(diào)電機(jī)的發(fā)展低于業(yè)界預(yù)期。在去年此時(shí)本刊對(duì)空調(diào)電機(jī)發(fā)展前景分析時(shí)明確指出，建立在出口市場(chǎng)前景不佳、內(nèi)銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)偶然性大的預(yù)期之上，2023冷年空調(diào)電機(jī)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)下滑態(tài)勢(shì)的挑戰(zhàn)巨大。

事實(shí)證明，空調(diào)電機(jī)在經(jīng)歷了2021冷年的歷史性高增長(zhǎng)之后，兩年來(lái)仍無(wú)法擺脫增長(zhǎng)乏力的狀態(tài)。在2023冷年下游空調(diào)整機(jī)再次創(chuàng)下產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模新高的情況下，空調(diào)電機(jī)實(shí)現(xiàn)了4.19億臺(tái)的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模，同比增長(zhǎng)1.9%（見(jiàn)圖1）。這一數(shù)據(jù)低于空調(diào)整機(jī)行業(yè)的增速，也低于空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)對(duì)市場(chǎng)增長(zhǎng)的預(yù)期。

分析空調(diào)電機(jī)的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模走勢(shì)，2021冷年空調(diào)電機(jī)的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模與行業(yè)增速還能與空調(diào)整機(jī)同步，到2023冷年則在增速上出現(xiàn)了巨大的走勢(shì)分歧。其中，重要的原因是，空調(diào)電機(jī)的出口業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳。

產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數(shù)據(jù)顯示，空調(diào)電機(jī)2023冷年出口量為6951.4萬(wàn)臺(tái)，同比下降8.4%——在2021冷年之前連續(xù)5年出口高速增長(zhǎng)之后，呈現(xiàn)連續(xù)兩年快速下滑的態(tài)勢(shì)。同期，空調(diào)電機(jī)內(nèi)銷(xiāo)量達(dá)到3.5億臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.2%——大幅低于空調(diào)整機(jī)總產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模的增速。

自上一冷年開(kāi)始，隨著俄烏沖突持續(xù)、全球主要經(jīng)濟(jì)體通脹壓力加大以及美國(guó)長(zhǎng)臂管轄力度的增加，空調(diào)電機(jī)的出口市場(chǎng)就進(jìn)入下行通道，這一情況一直持續(xù)至2023年7月仍未結(jié)束。在漫長(zhǎng)的、跨越近兩年時(shí)間的下行通道中，空調(diào)電機(jī)寄予厚望的出口市場(chǎng)令人失望。2023冷年，中國(guó)空調(diào)總產(chǎn)量在全球市場(chǎng)占比出現(xiàn)微弱下降的情況下，空調(diào)電機(jī)的出口量在大部分時(shí)間里毫無(wú)起色。對(duì)空調(diào)電機(jī)企業(yè)來(lái)說(shuō)，加速布局海外生產(chǎn)基地幾乎已是必然選擇。

有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，若只計(jì)算2023財(cái)年的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，空調(diào)電機(jī)的規(guī)模增長(zhǎng)并不難看。但根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1~7月，空調(diào)電機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)量為2.8億臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.9%，這一增速仍然大幅低于空調(diào)整機(jī)行業(yè)15%的整體增速。其中，這一時(shí)期空調(diào)電機(jī)出口量?jī)H為4300萬(wàn)臺(tái)，同比下降超過(guò)4%——無(wú)論內(nèi)銷(xiāo)還是出口，實(shí)際業(yè)績(jī)?nèi)匀坏陀谑袌?chǎng)預(yù)期。

2023冷年，曾經(jīng)以?xún)?nèi)銷(xiāo)和出口“雙輪驅(qū)動(dòng)”的空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)，一步步走入發(fā)展瓶頸期。

企業(yè)運(yùn)營(yíng)全面承壓

在雖然破紀(jì)錄但低于市場(chǎng)預(yù)期的2023冷年，空調(diào)電機(jī)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)繼續(xù)承壓。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023冷年，銷(xiāo)量排名前五的空調(diào)電機(jī)品牌，除了威靈仍以1.78億臺(tái)的總銷(xiāo)量以及超過(guò)6%的增速保持增長(zhǎng)，其余4家空調(diào)電機(jī)企業(yè)的銷(xiāo)量全部呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

行業(yè)TOP5品牌產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模占比也因集體業(yè)績(jī)承壓而有所下滑，但仍保持著近80%的市場(chǎng)集中度，主要品牌整機(jī)客戶(hù)的空調(diào)電機(jī)采購(gòu)量變化不大。值得一提的是，綠智機(jī)電空調(diào)電機(jī)的產(chǎn)銷(xiāo)量在連續(xù)幾年實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)之后，2023冷年繼續(xù)同比增長(zhǎng)近30%，不僅成為空調(diào)電機(jī)領(lǐng)域的一匹黑馬，也成為空調(diào)電機(jī)行業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能的品牌代表。

值得注意的是，2023冷年，在大宗原材料價(jià)格走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)的情況下，空調(diào)電機(jī)行業(yè)的整體利潤(rùn)水平卻并不樂(lè)觀。一方面，2023冷年，直流電機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模進(jìn)一步走高，總體規(guī)模歷史性地超越交流電機(jī)，成為空調(diào)電機(jī)領(lǐng)域的主銷(xiāo)產(chǎn)品。但隨著直流電機(jī)的規(guī)模增長(zhǎng)、綜合成本下降，直流電機(jī)的訂單價(jià)格也大幅下降——當(dāng)年，在直流電機(jī)方興未艾時(shí)，本刊曾預(yù)測(cè)“或許在幾年后，直流電機(jī)的價(jià)格將低于交流電機(jī)”。如今，這樣的局面正在發(fā)生——直流電機(jī)的價(jià)格下滑，造成了電機(jī)行業(yè)整體利潤(rùn)水平的下降。

另一方面，部分空調(diào)整機(jī)企業(yè)為了電機(jī)模塊的可靠性，選擇電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制板內(nèi)置封裝，只采購(gòu)電機(jī)模組。這種采購(gòu)模式也令部分電機(jī)訂單價(jià)格腰斬，利潤(rùn)空間被大幅壓縮。

在大部分電機(jī)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)均不理想的情況下，空調(diào)電機(jī)企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)步伐放緩，全行業(yè)總體年產(chǎn)能停留在約5.4億臺(tái)的水平。大部分企業(yè)更加傾向于通過(guò)內(nèi)部生產(chǎn)線(xiàn)的自動(dòng)化改造來(lái)提升效率與良率。即便如此，全行業(yè)產(chǎn)能仍然剩余1.2億臺(tái)，籠罩在電機(jī)行業(yè)頭頂?shù)膬r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)陰云密布。

產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模走上巔峰之后

更大的陰云，不是產(chǎn)能冗余，而是籠罩在整個(gè)空調(diào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景上的不確定性。

2023冷年內(nèi)銷(xiāo)的高增長(zhǎng)具有巨大的偶然性，上一冷年的低基數(shù)、低庫(kù)存以及罕見(jiàn)的大面積高溫天氣，誘發(fā)了短暫的消費(fèi)熱潮。不僅如此，連續(xù)兩年的高溫天氣透支了市場(chǎng)的增量空間，在空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)零售方面， 2024冷年幾乎不具備提振增量的任何要素。

奧維云網(wǎng)（AVC）的數(shù)據(jù)顯示，自2023年7月，空調(diào)零售就已經(jīng)出現(xiàn)環(huán)比與同比均斷崖式下滑的局面（見(jiàn)圖2）。這一局面在2023年9月并未有任何改觀。與此同時(shí)，空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)力度下滑的時(shí)間點(diǎn)雖然因開(kāi)盤(pán)蓄水等原因有所滯后，但也自2023年8月起大幅回落，8~10月連續(xù)3個(gè)月，空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)排產(chǎn)量均出現(xiàn)6%~9%的下滑（見(jiàn)圖3）。

對(duì)空調(diào)電機(jī)企業(yè)來(lái)說(shuō)，空調(diào)整機(jī)內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)也并非全是壞消息，在2023冷年，新增了飛利浦（包括恩博力）空調(diào)在滁州的500萬(wàn)臺(tái)、月兔在馬鞍山的100萬(wàn)臺(tái)、美博在安慶的300萬(wàn)臺(tái)以及TCL在武漢的300萬(wàn)臺(tái)、格力在贛州的500萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)能投產(chǎn)，中國(guó)大陸空調(diào)產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)能已經(jīng)突破2.7億臺(tái)。此外，包括盈田、夏寶等在內(nèi)的品牌試圖在區(qū)域市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)力，行業(yè)總產(chǎn)量仍存在強(qiáng)行釋放的空間和可能。

與此同時(shí)，空調(diào)整機(jī)的出口量正在快速回暖。隨著海外消費(fèi)需求復(fù)蘇和全球高溫天氣帶來(lái)的庫(kù)存量下降，空調(diào)整機(jī)的出口量從2023年6月開(kāi)始已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月持續(xù)同比高增長(zhǎng)。但這一波增勢(shì)能持續(xù)多久，仍有待觀察。

綜合來(lái)看，即使出口量保持回暖態(tài)勢(shì)，2024冷年乃至更長(zhǎng)的一段時(shí)間里，中國(guó)空調(diào)總產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模不會(huì)再出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，挖掘換新需求、謹(jǐn)慎回調(diào)銷(xiāo)量將成為市場(chǎng)主旋律。這意味著，空調(diào)電機(jī)的內(nèi)銷(xiāo)規(guī)模仍會(huì)在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)處于瓶頸期，而空調(diào)電機(jī)的內(nèi)銷(xiāo)占比接近總量的85%。換言之，縱使未來(lái)一段時(shí)間空調(diào)電機(jī)的海外出口市場(chǎng)回暖，對(duì)于行業(yè)整體產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模而言，仍然不是突破瓶頸的答案。

因此，2023冷年產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模創(chuàng)下新記錄，實(shí)在不值得空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)慶賀。相反，空調(diào)電機(jī)行業(yè)或?qū)⒆源碎_(kāi)始進(jìn)入漫長(zhǎng)的發(fā)展瓶頸期，在產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模滯漲的新周期里，電機(jī)企業(yè)要如何找到新的發(fā)展路徑？值得關(guān)注。