5月27日，速騰聚創(chuàng)發(fā)布2026年第一季度未經(jīng)審核業(yè)績公告：營業(yè)收入4.59億元，同比增長39.9%；凈虧損6332萬元，同比收窄35.9%。單看這兩行數(shù)字，是一家正在爬坡的硬件公司的常規(guī)表現(xiàn)。但再往下看：首季度，速騰聚創(chuàng)賣給機(jī)器人的激光雷達(dá)，第一次超過了賣給汽車的數(shù)量——機(jī)器人業(yè)務(wù)出貨18.55萬臺，占總量的56.2%，同比增長1458.8%。

這個細(xì)節(jié)值得停下來想一想。一家過去十年以智能汽車為核心市場的感知硬件公司，在2026年第一季度，已經(jīng)有超過一半的產(chǎn)品裝進(jìn)了機(jī)器人。這不只是一份公司財報，更像是物理AI產(chǎn)業(yè)鏈演進(jìn)的一個截面。

AI的下一戰(zhàn)場，在物理世界

過去幾年，AI的主戰(zhàn)場在數(shù)字空間：大模型生成文字和圖像，代碼助手提升開發(fā)效率，AI客服替代人工坐席。這一輪浪潮的核心能力是“語言智能”——理解和生成符號。

但從2025年前后，一個更大的變化開始在產(chǎn)業(yè)層面積聚：AI正在大規(guī)模向物理世界滲透。機(jī)器人進(jìn)入工廠流水線和家庭，自動駕駛走向商業(yè)化運營，具身智能從實驗室走向量產(chǎn)探索。這類應(yīng)用被統(tǒng)稱為“物理AI”（Physical AI）——區(qū)別于語言智能的核心，在于它必須感知、理解并操作真實的世界。

英偉達(dá)CEO黃仁勛此前表示，物理AI的“ChatGPT時刻”已然到來。從產(chǎn)業(yè)資本的動向來看，這一判斷并非虛言。據(jù)36氪不完全統(tǒng)計，2026年1-4月，具身智能領(lǐng)域共發(fā)生超217次融資事件，涉及180多家企業(yè)，吸引數(shù)百家投資機(jī)構(gòu)參與，融資規(guī)模超過550億元。

物理AI要“動起來”，需要解決三個基本問題：感知世界、理解世界、改變世界。大模型解決了相當(dāng)一部分“理解”的問題，執(zhí)行器和機(jī)械本體解決了“改變”的問題，而“感知”——也就是讓機(jī)器準(zhǔn)確知道自己周圍的三維空間里有什么——是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈中仍在快速演進(jìn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

激光雷達(dá)，就是這個感知環(huán)節(jié)的核心硬件之一。它通過發(fā)射激光束測量空間中物體的距離與輪廓，構(gòu)建出毫米級精度的三維點云圖像。對于需要在非結(jié)構(gòu)化環(huán)境中自主移動、避障、操作的機(jī)器人而言，這種感知能力在許多場景下目前仍難以被純攝像頭方案完全替代。當(dāng)然，純視覺路線也有其擁護(hù)者和實踐者，技術(shù)路線之爭仍在進(jìn)行中。但從當(dāng)前的出貨量趨勢來看，物理AI的落地正在為激光雷達(dá)打開一個比智能汽車更廣闊的潛在空間。

一個硬件公司的轉(zhuǎn)型截面

速騰聚創(chuàng)機(jī)器人業(yè)務(wù)的爆發(fā)，是這個產(chǎn)業(yè)趨勢在公司層面最直接的體現(xiàn)。

從數(shù)字上看，1.19萬臺到18.55萬臺，一年間的增幅是1458.8%。這個增速本身固然有低基數(shù)的成分，但背后的驅(qū)動邏輯是真實的：割草機(jī)器人、商用清潔機(jī)器人、無人配送車等細(xì)分場景正在快速規(guī)?；?，速騰聚創(chuàng)較早完成了市場卡位，與庫犸科技簽下120萬臺訂單，與石頭科技、未嵐大陸等頭部企業(yè)建立深度合作。

更值得關(guān)注的是盈利結(jié)構(gòu)的變化。據(jù)速騰聚創(chuàng)去年全年數(shù)據(jù)，機(jī)器人業(yè)務(wù)毛利率已達(dá)39.7%，明顯高于車載ADAS業(yè)務(wù)的19.1%。機(jī)器人業(yè)務(wù)占比的提升，不只是收入來源的多元化，也在改善整體的利潤結(jié)構(gòu)。

速騰聚創(chuàng)財報中還披露了一個指向更遠(yuǎn)期的信號：其Active Camera解決方案已獲歐洲頭部人形機(jī)器人制造商批量訂單。人形機(jī)器人目前仍處于早期商業(yè)化階段，但這個訂單表明，感知硬件已經(jīng)開始隨著人形機(jī)器人走進(jìn)真實的生產(chǎn)部署場景，不再只是實驗室里的測試設(shè)備。

與此同時，車載業(yè)務(wù)并沒有就此沉寂。本季度ADAS出貨約14.48萬臺，同比增長49.7%，儲備在手訂單超過900萬臺。車載仍是支撐速騰聚創(chuàng)當(dāng)期收入的主要來源，雙引擎同時運轉(zhuǎn)的格局正在形成。

 

兩種路徑，同一個目的地

物理AI感知層的競爭，并不只有速騰一家。另一家行業(yè)龍頭禾賽科技在今年5月披露了同期業(yè)績：營收6.81億元，同比增長29.6%；凈利潤1830萬元，連續(xù)四個季度實現(xiàn)GAAP盈利；激光雷達(dá)總出貨量47.17萬臺，同比增長140.9%。據(jù)Yole Group數(shù)據(jù)，禾賽以43%市占率位居全球ADAS主激光雷達(dá)出貨量第一。

兩家公司都在增長，但路徑有所不同。速騰選擇向機(jī)器人端快速傾斜，本季度機(jī)器人出貨量已占總量過半；禾賽則在守住車載領(lǐng)先地位的同時，將戰(zhàn)略從“空間感知”升級為“空間智能”，推出空間智能平臺Kosmo，同時拿下梅賽德斯-奔馳L3級自動駕駛的供應(yīng)商資質(zhì)，向全球高端市場和更高附加值的數(shù)據(jù)服務(wù)延伸。

一個押注感知硬件向機(jī)器人端的規(guī)模擴(kuò)張，一個試圖從硬件制造商升級為空間智能平臺。殊途同歸的背后，是同一個判斷：感知層，正在成為物理AI時代最值得爭奪的基礎(chǔ)設(shè)施之一。至于這場競爭最終會走向高度集中還是多家共存，現(xiàn)在還看不清楚。

價格壓力與技術(shù)代差

硬件行業(yè)有一條幾乎通用的規(guī)律：一旦某項技術(shù)從“高端配置”走向“標(biāo)準(zhǔn)配置”，價格戰(zhàn)就會隨之而來。激光雷達(dá)正在經(jīng)歷這個過程。

當(dāng)感知硬件開始大規(guī)模進(jìn)入機(jī)器人場景，出貨量的快速增長背后，是持續(xù)的降價壓力。這對下游機(jī)器人制造商是利好，但對感知硬件廠商而言，意味著單靠擴(kuò)大出貨量已經(jīng)不夠——必須同時在技術(shù)上建立足夠深的護(hù)城河，才能在價格下行的周期里守住利潤空間。

速騰的應(yīng)對路徑是自研芯片。2026年4月，公司發(fā)布了自研SPAD-SoC數(shù)字化架構(gòu)平臺“創(chuàng)世”，以及兩款旗艦芯片：支持2160線的車規(guī)級芯片“鳳凰”，和目前全球分辨率最高的大面陣芯片“孔雀”。從技術(shù)參數(shù)看，這代產(chǎn)品與此前主流方案之間存在明顯的代際差距——線束密度和成像分辨率的提升，意味著更安全、更精準(zhǔn)的感知能力，也意味著更高的進(jìn)入門檻。

自研芯片的戰(zhàn)略意義不只是降本，更重要的是卡位：當(dāng)產(chǎn)品性能形成代差，競爭對手短期內(nèi)難以追趕，定價權(quán)就在自己手里。當(dāng)然，從芯片研發(fā)到規(guī)模量產(chǎn)、再到真正體現(xiàn)在成本結(jié)構(gòu)上，是一個周期不短的過程。這條路能走多快、走多穩(wěn)，是速騰接下來幾個季度最值得持續(xù)觀察的變量。

速騰聚創(chuàng)這份季報，是物理AI產(chǎn)業(yè)鏈演進(jìn)在公司財報上留下的一個具體印記。機(jī)器人出貨量首次超過車載，不是一個孤立的商業(yè)事件，而是一個更大趨勢的局部顯影：AI正在完成從“生成內(nèi)容”到“操作物理世界”的跨越，而支撐這個跨越的感知基礎(chǔ)設(shè)施，正在加速鋪開。

這個過程遠(yuǎn)未結(jié)束。人形機(jī)器人、具身智能、高階自動駕駛，這些場景的規(guī)模放量都還需要時間，感知硬件的技術(shù)路線和市場格局也尚未定型。但有一點已經(jīng)越來越清晰：物理AI時代，感知層不是配角，而是整個產(chǎn)業(yè)鏈能否真正落地的前提。誰能在這個前提上建立足夠深的優(yōu)勢，誰就有可能在下一輪AI的競爭中，占據(jù)一個很難被繞開的位置。