3月23日，浙江三花智能控制股份有限公司（下稱“三花智控”）正式發(fā)布2025年年度報(bào)告。這份成績(jī)單里，三花智控在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，依然交出了營(yíng)收、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的亮眼答卷，不僅主業(yè)基本盤持續(xù)穩(wěn)固，新能源汽車熱管理業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，全球化布局更是邁出了里程碑式的關(guān)鍵一步。

核心業(yè)績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)，盈利水平實(shí)現(xiàn)大幅躍升

2025年，三花智控全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)韌性與盈利能力：營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到310.12億元，同比2024年增長(zhǎng)10.96%，連續(xù)多年保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)達(dá)40.63億元，同比大幅增長(zhǎng) 31.12%，盈利增速顯著跑贏營(yíng)收增速，盈利質(zhì)量持續(xù)提升；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為39.58億元，同比增長(zhǎng)27.72%。

年報(bào)顯示，三花智控主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利核心驅(qū)動(dòng)力十足；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 15.80%，基本每股收益1.03元/股，為股東創(chuàng)造了持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)。

現(xiàn)金流方面，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)50.91億元，同比增長(zhǎng)16.58%，遠(yuǎn)超同期凈利潤(rùn)規(guī)模，主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金創(chuàng)造能力突出；截至2025年末，公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額高達(dá)92.50億元，充裕的現(xiàn)金流為公司研發(fā)投入、產(chǎn)能擴(kuò)張與全球化布局提供了充足的資金保障。

雙主業(yè)協(xié)同發(fā)力，汽車熱管理賽道持續(xù)領(lǐng)跑

作為全球制冷空調(diào)控制元器件與新能源汽車熱管理領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，三花智控始終堅(jiān)持“制冷空調(diào)電器零部件+汽車零部件”雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略，兩大業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

2025年，公司制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入185.85億元，依然是業(yè)績(jī)的 “壓艙石”。作為全球制冷元器件領(lǐng)域的核心供應(yīng)商，三花智控持續(xù)深化與全球主流家電品牌的合作，在高效節(jié)能、變頻控制等技術(shù)方向持續(xù)迭代，面對(duì)家電行業(yè)的周期波動(dòng)，依然保持業(yè)務(wù)的基本穩(wěn)定，市場(chǎng)份額持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)前列。

新能源汽車熱管理業(yè)務(wù)是公司第二增長(zhǎng)曲線的核心，2025年該板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.27億元，同比增長(zhǎng)9.14%，在新能源汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的背景下，依然保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司持續(xù)深耕新能源汽車熱泵系統(tǒng)、CO?熱管理系統(tǒng)、域控及智能執(zhí)行器等核心產(chǎn)品，不斷拓展與全球主流車企、新勢(shì)力品牌的合作深度與廣度，產(chǎn)品矩陣持續(xù)完善，技術(shù)壁壘不斷加固，在全球新能源汽車熱管理賽道的核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步凸顯。

研發(fā)投入持續(xù)加碼，筑牢技術(shù)護(hù)城河

技術(shù)創(chuàng)新是三花智控穿越行業(yè)周期的核心底氣。2025年，公司持續(xù)保持高強(qiáng)度的研發(fā)投入，全年研發(fā)費(fèi)用達(dá)13.74億元，與上年基本持平，多年來(lái)始終保持營(yíng)收占比 4%以上的研發(fā)投入強(qiáng)度。

截至報(bào)告期末，公司研發(fā)體系覆蓋制冷、汽車熱管理、智能控制等多個(gè)核心領(lǐng)域，研發(fā)人員團(tuán)隊(duì)持續(xù)壯大，研發(fā)方向聚焦于新能源汽車高效熱管理、CO?制冷技術(shù)、智能驅(qū)動(dòng)部件、商用制冷高效元器件等前沿賽道。同時(shí)，公司針對(duì)新能源汽車域控系統(tǒng)、換熱器組件等核心產(chǎn)品的技術(shù)改造與產(chǎn)能建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，多項(xiàng)募投項(xiàng)目按計(jì)劃落地，技術(shù)成果向產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化的效率不斷提升，為公司長(zhǎng)期發(fā)展筑牢了技術(shù)護(hù)城河。

H股上市里程碑落地，全球化布局邁入新階段

2025年是三花智控全球化發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義的一年。報(bào)告期內(nèi)，公司成功在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，境外發(fā)行H股4.76億股，募集資金凈額折合人民幣96.51億元，不僅大幅充實(shí)了公司的資本實(shí)力，更為公司全球化產(chǎn)能布局、海外市場(chǎng)拓展與研發(fā)創(chuàng)新提供了強(qiáng)大的資金支持。

根據(jù)招股規(guī)劃，H股募集資金將重點(diǎn)用于全球研發(fā)創(chuàng)新、中國(guó)區(qū)產(chǎn)能擴(kuò)建、海外產(chǎn)能深化布局、數(shù)字智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方向，與公司長(zhǎng)期全球化戰(zhàn)略高度契合。

在產(chǎn)能布局上，公司海外本土化制造網(wǎng)絡(luò)持續(xù)完善：泰國(guó)驅(qū)動(dòng)廠房項(xiàng)目、墨西哥工業(yè)廠區(qū)工程、波蘭廠區(qū)項(xiàng)目、越南工業(yè)廠區(qū)工程等海外產(chǎn)能項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，其中泰國(guó)驅(qū)動(dòng)廠房項(xiàng)目累計(jì)投入已達(dá)預(yù)算的40.69%。全球化的產(chǎn)能布局，不僅讓公司更貼近海外客戶與市場(chǎng)，也有效對(duì)沖了地緣政治與貿(mào)易壁壘帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，全球供應(yīng)鏈的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與服務(wù)能力持續(xù)提升。

財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，真金白銀回報(bào)股東

截至2025年末，三花智控資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，財(cái)務(wù)狀況保持健康穩(wěn)健。報(bào)告期內(nèi)，公司完成H股上市后，所有者權(quán)益大幅增長(zhǎng)，期末歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)達(dá)317.49億元，較期初增長(zhǎng)64.52%，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)保持在合理區(qū)間，抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

在股東回報(bào)方面，公司擬以向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.8元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利超11.76億元，以真金白銀與股東共享公司發(fā)展成果。

展望2026年，三花智控表示，對(duì)于制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)，公司將加快新產(chǎn)品研發(fā)與市場(chǎng)化推進(jìn)，加快內(nèi)部改革、持續(xù)提效，持續(xù)推出適應(yīng)新應(yīng)用、新場(chǎng)景的新解決方案，推動(dòng)既有產(chǎn)品和業(yè)務(wù)體系的升級(jí)煥新，不斷提升競(jìng)爭(zhēng)力。

在仿生機(jī)器人業(yè)務(wù)方面，公司將聚焦機(jī)電執(zhí)行器，繼續(xù)配合客戶進(jìn)行重點(diǎn)產(chǎn)品研發(fā)、試制、迭代、送樣，并且在機(jī)電執(zhí)行器關(guān)鍵零部件上加大開(kāi)發(fā)力度。同時(shí)，積極擴(kuò)大機(jī)電執(zhí)行器的海外生產(chǎn)，持續(xù)擴(kuò)充研發(fā)隊(duì)伍，以鞏固在仿生機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器新興市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。