北京時(shí)間2022年9月28日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元即期匯率最低點(diǎn)均跌破了7.25，前者更是刷新了2008年以來的最低值。按理說，這是增加出口營(yíng)收的好機(jī)會(huì)，但在去年經(jīng)歷了出口額同比激增、對(duì)出口市場(chǎng)普遍看好的空調(diào)電機(jī)企業(yè)，卻高興不起來。

多家空調(diào)電機(jī)企業(yè)在2022年清晰地察覺到，在全球愈發(fā)割裂的地緣貿(mào)易、被美國(guó)日益打擊的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，人民幣貶值并不能扭轉(zhuǎn)持續(xù)向下的出口市場(chǎng)走勢(shì)。

在上一年因“內(nèi)銷＋出口”雙輪驅(qū)動(dòng)而展現(xiàn)出活力的空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)，在2022年明顯陷入了雙輪驅(qū)動(dòng)力不足的窘境，產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)下行的態(tài)勢(shì)愈發(fā)清晰。

行業(yè)看似有三大利好，在今年陸續(xù)出現(xiàn)，但最終證明，表面的利好令空調(diào)電機(jī)企業(yè)遭遇了更大的挑戰(zhàn)。

表面利好一：雙輪驅(qū)動(dòng)成績(jī)斐然

作為空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈上極為重要的零部件，空調(diào)電機(jī)行業(yè)發(fā)展與空調(diào)整個(gè)產(chǎn)業(yè)息息相關(guān)。行至2022年10月，中國(guó)空調(diào)產(chǎn)業(yè)這一年的大局已定，沒有可能在第四季度出現(xiàn)奇跡，空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)在2021年達(dá)到規(guī)模巔峰之后進(jìn)入下行通道。

2022年空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)下行正是起始于2021年的規(guī)模巔峰，正是這一表面利好令一些空調(diào)電機(jī)企業(yè)做出了戰(zhàn)略誤判?！峨娖鳌酚浾咴谌ツ甏藭r(shí)明確預(yù)警，2021年空調(diào)電機(jī)的規(guī)模沖高缺少空調(diào)產(chǎn)業(yè)需求基本面的支撐，2022年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展將承受巨大的壓力。

一些數(shù)據(jù)清晰地反映了整個(gè)市場(chǎng)的矛盾點(diǎn)。據(jù)《電器》記者不完全統(tǒng)計(jì)，至2021年末，中國(guó)空調(diào)電機(jī)行業(yè)的總產(chǎn)能已經(jīng)超過5.2億臺(tái)，占全球空調(diào)電機(jī)產(chǎn)能的比重超過90%。產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國(guó)空調(diào)電機(jī)銷量已達(dá)3.92億臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.96%，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。其中，內(nèi)銷量達(dá)3.15億臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.5%；出口量達(dá)7696萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)12%。

基于這一總體行情，空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)一些決策者認(rèn)為，“內(nèi)銷+出口”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式基本成型——內(nèi)銷市場(chǎng)有中國(guó)龐大的空調(diào)生產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)定支撐，出口市場(chǎng)則因海外采購(gòu)需求快速增長(zhǎng)而成為重要增量空間。

與此同時(shí)，空調(diào)整機(jī)需求的基本面呈現(xiàn)出相當(dāng)糟糕的一面。2021年，中國(guó)空調(diào)總產(chǎn)量達(dá)到1.55億臺(tái)，同比增長(zhǎng)8%，但與2019年疫情之前的行情相比，不僅總量只是持平，內(nèi)銷呈現(xiàn)出同比超過10%的下滑態(tài)勢(shì)，空調(diào)總量持平依賴于出口量同比增長(zhǎng)15%，疫情下海外的應(yīng)激型出口訂單支撐了2021年空調(diào)市場(chǎng)的整體行情。

事實(shí)上，當(dāng)前支撐空調(diào)電機(jī)行業(yè)規(guī)模增量的關(guān)鍵是海外市場(chǎng)，無論空調(diào)整機(jī)的出口業(yè)務(wù)，還是空調(diào)電機(jī)的直接出口配套業(yè)務(wù)。

但是，海外市場(chǎng)在2022年 “拉胯”了。

在新冠疫情持續(xù)、全球通脹加劇、俄烏沖突暴發(fā)等多重危機(jī)的影響下，全球經(jīng)濟(jì)呈下行態(tài)勢(shì)，歐盟、美國(guó)、日本等主要經(jīng)濟(jì)體受到全面沖擊。對(duì)中國(guó)空調(diào)整機(jī)出口來說，一方面，上一年度的訂單中有很大一部分處于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的庫(kù)存積壓狀態(tài)，等待售賣；另一方面，隨著海外工廠相繼復(fù)工，上一年度的應(yīng)激型訂單大幅縮減。這種情況令中國(guó)家用空調(diào)出口量增速?gòu)?021年的超過10%，直降為2022年前8個(gè)月的-8.58%，增速下落區(qū)間竟然接近20個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，疫情3年來，家用空調(diào)的出口紅利快速消失，海外市場(chǎng)需求被提前透支的副作用正在逐步顯現(xiàn)。

對(duì)空調(diào)電機(jī)企業(yè)來說，不止中國(guó)空調(diào)企業(yè)配套受出口市場(chǎng)影響而放緩了節(jié)奏，更重要的是此前被寄予厚望的直接出口市場(chǎng)遠(yuǎn)不及預(yù)期。多位空調(diào)電機(jī)企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在美國(guó)“長(zhǎng)臂管轄”政策的影響下，很多曾經(jīng)的海外采購(gòu)商開始放棄從中國(guó)采購(gòu)空調(diào)電機(jī)而轉(zhuǎn)向其他國(guó)家。隨著中美貿(mào)易隔閡的加大、俄烏沖突引發(fā)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大，中國(guó)制造的空調(diào)電機(jī)即使物美價(jià)廉，也因忌憚美國(guó)的管制政策而不再是歐美市場(chǎng)買家的首選，且這一趨勢(shì)正愈演愈烈。

海外市場(chǎng)的“拉胯”不僅拖累了空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模發(fā)展，更有企業(yè)因年初對(duì)形勢(shì)的誤判而嚴(yán)重打亂了戰(zhàn)略調(diào)整的步調(diào)。

產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1~8月，空調(diào)電機(jī)累計(jì)銷量為2.62億臺(tái)，同比下降5.6%。其中，內(nèi)銷量為2.13億臺(tái)，同比下降5.8%（增速下落區(qū)間達(dá)15.3個(gè)百分點(diǎn)）；出口量為4867.3萬臺(tái)，同比下降4.3%（增速下落區(qū)間達(dá)16.2個(gè)百分點(diǎn)）。

表面利好二：原材料價(jià)格下降改善競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

大宗原材料終于降價(jià)了。從今年4月開始，因全球生產(chǎn)需求下降，大宗原材料價(jià)格沖高后回落，包括電解銅、電解鋁在內(nèi)的多種原材料價(jià)格均大幅回落。

空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)看起來終于擺脫了過去1年多以來下游采購(gòu)價(jià)格滯漲、上游原料價(jià)格持續(xù)走高的困境。這讓一些業(yè)界人士認(rèn)為，空調(diào)電機(jī)企業(yè)的利潤(rùn)將有所改觀，從臥龍、大洋等電機(jī)企業(yè)上市公司的半年財(cái)報(bào)當(dāng)中已經(jīng)見到端倪。

但事實(shí)上，空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)在原材料價(jià)格下滑后面臨的局面卻是這樣的：大幅下滑的全球消費(fèi)需求、中國(guó)超過5.2億臺(tái)的年產(chǎn)能與3.6億臺(tái)級(jí)別的銷售規(guī)模之間超過1.5億臺(tái)的行業(yè)冗余產(chǎn)能、空調(diào)整機(jī)企業(yè)繼續(xù)強(qiáng)化的采購(gòu)降本需求，以及正在再次沖高的稀土金屬價(jià)格。

換言之，原材料價(jià)格下降之后的空調(diào)電機(jī)企業(yè)面臨空調(diào)整機(jī)企業(yè)更加強(qiáng)烈的降價(jià)需求，以及嚴(yán)重的供過于求之后慘烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。在改善利潤(rùn)與維持市場(chǎng)份額之間，空調(diào)電機(jī)企業(yè)一致選擇了后者。

激烈的競(jìng)爭(zhēng)之中，空調(diào)電機(jī)行業(yè)的品牌格局沒有發(fā)生劇烈變化。威靈電機(jī)在產(chǎn)能達(dá)到2億臺(tái)的情況下，總銷量在2022冷年達(dá)到1.7億臺(tái)，仍然保持了微弱的增長(zhǎng)。雖然威靈之外，其余大部分空調(diào)電機(jī)主流企業(yè)均出現(xiàn)銷量走低的情況，但市場(chǎng)份額仍進(jìn)一步向主流企業(yè)集中。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，威靈、凱邦、大洋、臥龍與芝浦的合計(jì)市場(chǎng)份額在2022年歷史性地突破了90%。

值得一提的是，雖然空調(diào)電機(jī)行業(yè)TOP5廠家市場(chǎng)份額進(jìn)一步集中，但整個(gè)行業(yè)的議價(jià)能力并未提升，5家企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。可以說，未來，在市場(chǎng)下行過程中，誰能在保持基本利潤(rùn)的情況下把握住直流電機(jī)降本等關(guān)鍵因素，誰就能更進(jìn)一步。

面對(duì)銅價(jià)和稀土金屬等原材料價(jià)格的巨大不確定性，鋁線產(chǎn)品、無稀土產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)程將更受關(guān)注，當(dāng)解決了鋁線電機(jī)過熱、新材料替代磁材等難題與瓶頸，空調(diào)電機(jī)的競(jìng)爭(zhēng)格局也將因原材料技術(shù)的升級(jí)而改變。

表面利好三：全球高溫激發(fā)需求

從6月下旬開始，熱浪從北到南席卷全國(guó)，高溫事件持續(xù)兩個(gè)月之久，影響人口超過9億人次。同期，熱浪襲擊歐美，全球高溫天氣成為空調(diào)產(chǎn)業(yè)的重要事件之一。

但這一輪看起來激發(fā)了國(guó)內(nèi)外零售市場(chǎng)需求的高溫天氣，并不具備持續(xù)性。即使在零售端斷貨的7~8月，國(guó)內(nèi)空調(diào)整機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的排產(chǎn)量也并未暴增，8月排產(chǎn)量同比上年檢修期增長(zhǎng)20%已算是大幅增長(zhǎng)，9月排產(chǎn)量則迅速回歸至謹(jǐn)慎水平。

體現(xiàn)在空調(diào)電機(jī)領(lǐng)域也是一樣。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2022年8月，空調(diào)電機(jī)內(nèi)銷出貨量為2233.0萬臺(tái)，同比僅增長(zhǎng)6.9%，且環(huán)比下降近10%。而海外市場(chǎng)也在地緣沖突、通脹、能源危機(jī)等重重打擊下并未因高溫天氣出現(xiàn)巨量的需求。8月，空調(diào)電機(jī)出口量為417.6萬臺(tái)，同比下降6.2%。

事實(shí)上，這場(chǎng)高溫天氣不僅沒有全面帶動(dòng)空調(diào)內(nèi)銷市場(chǎng)，反而因中低端機(jī)型的應(yīng)激需求集中出貨，導(dǎo)致市場(chǎng)秩序陷入再次價(jià)格戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)嚴(yán)重透支了本已所剩無幾的空調(diào)增量市場(chǎng)。

對(duì)空調(diào)電機(jī)企業(yè)來說，在直接出口市場(chǎng)受阻的情況下，國(guó)內(nèi)空調(diào)整機(jī)的內(nèi)銷市場(chǎng)如果再因高溫天氣而透支未來需求，產(chǎn)業(yè)的“內(nèi)銷+出口”雙輪驅(qū)動(dòng)將呈現(xiàn)“雙輪都驅(qū)不動(dòng)”的局面。

情勢(shì)如此，空調(diào)電機(jī)行業(yè)的機(jī)遇在哪里？