2022年4~5月，中國家電三巨頭海爾智家、美的集團和格力電器陸續(xù)發(fā)布了各自的2021年業(yè)績報告。在如今巨大的經濟壓力下，家電三巨頭2021年的成績單，或許很難在2022年復制。

營收、凈利潤雙增，原材料成本影響較大

受益于全球和中國經濟宏觀面的持續(xù)向好及企業(yè)自身的不懈努力，2021年，中國家電三巨頭在營收、歸母凈利潤等硬性指標方面均有不同程度的上升，并且牢牢占據著中國家電行業(yè)的三甲席位。

從各企業(yè)發(fā)布的財報得知，2021年，海爾智家實現營收2275.56億元，還原卡奧斯業(yè)務出表影響，同比增長15.8%，持續(xù)保持兩位數高增長，內生業(yè)務增長良好；實現歸母凈利潤130.67億元，同比增長47.1%，利潤增幅超過營收增幅，盈利能力持續(xù)提升；經營活動現金流量凈額為231.30億元，同比增長31.4%，凈利潤現金含量比率為1.75。2021年，美的集團實現營業(yè)總收入3412.33億元，同比增長20.06%；歸屬母公司股東凈利潤為285.74億元，同比增長4.96%；扣非后凈利潤為259.29億元，同比增長5.34%。2021年，格力電器實現營業(yè)收入1878.69億元，同比增長11.69%；實現歸母凈利潤230.64億元，同比增長4.01%；基本每股收益為4.04元。

從以上數據可知，美的集團在銷售額、歸母凈利潤和經營性現金流方面均獨占鰲頭；海爾智家的歸母凈利潤增幅遙遙領先于其他兩大巨頭。不錯的業(yè)績背后，也暴露出一些問題，海爾智家、美的集團和格力電器都受到原材料價格上漲的影響。受美聯儲貨幣量化寬松、國際地緣政治及貿易制裁等多重因素的疊加影響，資源類、金屬類、礦產類等原材料價格近幾年漲幅驚人。其中，銅、鋁、鐵等金屬材料價格更是屢次創(chuàng)下新高，令下游的生產企業(yè)不堪重負。

從財報數據來看，2021年，海爾智家原材料成本占比達到85.7%，同比增長2.5個百分點；美的集團原材料成本占比達到84.47%，同比增長1.9個百分點；格力電器原材料成本占比達到88.27%，同比增長1.37個百分點。

由此可知，銅、鋁、塑料、鋼鐵等原材料的價格對三巨頭的影響要遠超人工、能源等其他因素。其中，格力電器受到的影響明顯更大。

重視研發(fā)投入，具備充足的人才儲備

在競爭激烈的家電行業(yè)，創(chuàng)新研發(fā)是企業(yè)保持競爭優(yōu)勢的關鍵。從研發(fā)資金在總營收的占比來看，白電三巨頭相差不大。其中，海爾智家為3.94%，美的集團為3.52%，格力電器為3.48%（見表2）。從超過3%的數值來看，家電三巨頭都非常重視產品研發(fā)。

技術領先是創(chuàng)新的關鍵，任何技術創(chuàng)新和商業(yè)模式變革的競爭，歸根到底都是人才的競爭。從產品設計到技術研發(fā)，再到市場推廣，每個環(huán)節(jié)都要科研人才的投入。

白電三巨頭都非常重視研發(fā)人才的儲備，研發(fā)人員數量都超過1萬人，為企業(yè)提供源源不斷的科技創(chuàng)新動能。從研發(fā)人員數量來看，2021年海爾以22161人的總數量和23.02%的增幅居于研發(fā)人員數量榜第一和增長率榜首；美的集團以總量18105人和增幅18.60%緊隨其后；格力電器出現人員小幅度的變動，減少了1.56%。

從人均研發(fā)資金量來說，美的集團的人均研發(fā)資金以66.35萬元居于榜首，格力電器和海爾分別為48.66萬元和40.45萬元。

企業(yè)的發(fā)展離不開技術的創(chuàng)新，更需要大量研發(fā)資金的投入和創(chuàng)新人才的儲備。多年來，白電三巨頭對研發(fā)都非常重視，整體研發(fā)投入呈增長態(tài)勢，將共同引領行業(yè)朝著更好的方向發(fā)展。

寒冬來臨？白電三巨頭求變破局

即使白電三巨頭都取得了營收、凈利潤雙增的2021年報成績，但是對于未來幾年的市場預測，業(yè)界仍表現得有些擔憂。有知情人士透露，今年5月初，美的集團董事長兼總裁方洪波和一眾公司高管與招商證券、中金公司等多家券商機構內部交流時表示：“去年底，公司做出判斷，未來3年行業(yè)會面臨比較大的困難，是前所未有的寒冬”。

從市場表現來看，目前，家電行業(yè)主要面臨以下幾個問題。首先，房地產市場發(fā)展下行，家電行業(yè)勢必會在一定時間內受到明顯影響；其次，經過多年的發(fā)展，家電行業(yè)進入存量市場，市場需求不振；第三，居民對當前及未來經濟形勢、就業(yè)形勢、收入感知等保持悲觀預期，謹慎性消費行為成為主流；第四，大宗原材料價格不斷上漲、毛利率下降，也為家電行業(yè)的發(fā)展帶來不小的壓力。

從市場數據來看，隨著疫情抬頭，全球經濟下行，2022年第一季度，中國家電行業(yè)確實面臨較大的壓力。奧維云網（AVC）數據顯示，2022年第一季度，國內傳統(tǒng)大家電零售市場持續(xù)承壓，且出口貿易也因疫情等因素而出現下滑。其中，中國彩電、空調、冰箱（含冷柜）、洗衣機（含干衣機）四大品類零售額合計874億元，同比下降14%。而且除了干衣機銷量因季節(jié)性因素出現一定增長之外，其余品類的零售額降幅都在兩位數以上。

壓力之下，裁員之風也刮入家電行業(yè)。2022年5月18日，一則裁員傳聞，將白電巨頭美的集團送上熱搜。5月19日，美的集團官方回應稱：鑒于對內外部環(huán)境的判斷，公司有序收縮非核心業(yè)務，暫緩非經營性投資，多措并舉，進一步夯實增長潛力，提高經營業(yè)績。

毋庸置疑，疫情持續(xù)施壓零售業(yè)、供應鏈面臨挑戰(zhàn)、成本居高不下等壓力，讓家電行業(yè)不得不大刀闊斧地開啟轉型之路，只不過各企業(yè)采取的方式不同。美的集團、格力電器選擇加大力度探索多元化業(yè)務，除了拓展與家電相關的冰洗、生活小家電等品類，也相繼進軍芯片、醫(yī)療、可再生資源乃至汽車等產業(yè)；海爾智家的破局之道，則是開拓海外市場和物聯網產品線的推廣，通過產品迭代與品類創(chuàng)新持續(xù)擴大高端品牌的優(yōu)勢，全流程數字化轉型實現降本提效。

疫情爆發(fā)至今，家電行業(yè)一直面臨較大的壓力。經過多年的發(fā)展，即使未來3年行業(yè)迎來寒冬，白電行業(yè)依然有足夠的實力應對且活下去。但是，想在寒冬中保持逆勢增長，家電巨頭們要盡快打造出“第二增長曲線”、布局多元化的業(yè)務，變得尤為重要。