2025年以來，國際環(huán)境復(fù)雜多變，國際經(jīng)貿(mào)秩序遭受重創(chuàng)，不穩(wěn)定性、不確定性增加。為應(yīng)對外部挑戰(zhàn)，中國把做大做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)擺在更加突出的位置，出臺了一系列政策支持?jǐn)U大內(nèi)需、促進(jìn)生產(chǎn)、暢通循環(huán)。整體來看，上半年經(jīng)濟(jì)運行最為突出的特點是“穩(wěn)”。國內(nèi)方面，盡管房地產(chǎn)行業(yè)下行、消費預(yù)期偏弱等因素對家電行業(yè)的國內(nèi)消費仍造成不小的影響，但是以舊換新政策持續(xù)發(fā)力，內(nèi)銷市場整體呈現(xiàn)出穩(wěn)的特征。出口方面，盡管受到美國關(guān)稅政策不確定增加、產(chǎn)業(yè)鏈加快重塑、地緣政治局勢持續(xù)動蕩、大宗商品價格波動加劇等因素的沖擊，但家電出口依然表現(xiàn)出十足的韌性。

主營收入實現(xiàn)增長，利潤增速不如收入增速

2025年上半年，以舊換新政策成為激活中國家電市場消費潛力的重要引擎，中國家電行業(yè)保持平穩(wěn)增長，充分彰顯產(chǎn)業(yè)韌性。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1~7月，中國家電行業(yè)累計主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到1.17萬億元，同比增長4.8%；利潤總額達(dá)到904億元，同比增長2.3%。

選擇65家家電行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行跟蹤，其整體在2025年第二季度實現(xiàn)營業(yè)總收入4825億元，同比增長7.3%；實現(xiàn)歸母凈利潤374.11億元，同比增長3.14%。家電行業(yè)整體收入好于利潤表現(xiàn)，除廚電外，2025年第二季度各子行業(yè)均實現(xiàn)正增長，表現(xiàn)呈現(xiàn)“零部件>小家電>黑電>白電>廚電”的特征。從利潤來看，黑電、白電、零部件利潤增速為正，子行業(yè)的表現(xiàn)為：零部件>黑電>白電>廚電>小家電。

其中，白電行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入3002.06億元，同比增長5.81%，實現(xiàn)歸母凈利潤303.79億元，同比增長5.86%；廚電行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入79.44億元，同比下降8.36%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.13億元，同比下降13.8%；小家電行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入372.6億元，同比增長14.1%，實現(xiàn)歸母凈利潤25.99億元，同比下降14.68%；零部件行業(yè)實現(xiàn)收入367.39億元，同比增長15.74%，實現(xiàn)歸母凈利潤22.78億元，同比增長14.38%；黑電行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入1003.41億元，同比增長8.23%，實現(xiàn)歸母凈利潤13.42億元，同比增長13.93%。

品類分化，多類小家電產(chǎn)量下降

2025年上半年，中國經(jīng)濟(jì)運行延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，疊加部分出口搶訂單的動作，主要家電產(chǎn)品的產(chǎn)量均有明顯回升。從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，中國白電品類生產(chǎn)出貨均呈現(xiàn)明顯上漲態(tài)勢。

空調(diào)行業(yè)生產(chǎn)出貨延續(xù)2024年的良好表現(xiàn)，國內(nèi)以舊換新政策延續(xù)以及年初出口節(jié)奏的提前，刺激了空調(diào)產(chǎn)品的生產(chǎn)備貨節(jié)奏。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2025年1~7月，空調(diào)產(chǎn)量為1.36億臺，同比增長6.0%；出貨量為1.4億臺，同比增長7.6%。

冰箱產(chǎn)銷表現(xiàn)小幅增長，但增速逐月收窄。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2025年1~7月，冰箱產(chǎn)量為5582.6萬臺，同比增長3.6%；出貨量為5652.3萬臺，同比增長3.8%。

洗衣機(jī)行業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模繼續(xù)保持增長。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2025年1~7月，洗衣機(jī)產(chǎn)量為5271萬臺，同比增長10.1%；出貨量為5262萬臺，同比增長9.5%。

受關(guān)稅政策影響，不少小家電產(chǎn)品的出口訂單量下降，產(chǎn)量隨之小幅下降。2025年1~7月，小家電及廚電品類中，除飲水機(jī)、吸油煙機(jī)、燃?xì)庠钔猓溆嗉译姰a(chǎn)品產(chǎn)量均有不同程度下降。（未完待續(xù)）