作為全球最大的空調(diào)生產(chǎn)和消費(fèi)國，中國對(duì)全球空調(diào)市場(chǎng)有著重要的影響。奧維云網(wǎng)（AVC）PSI監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025冷凍年度（以下簡(jiǎn)稱冷年），中國空調(diào)產(chǎn)量為2億臺(tái)，同比增長11.1%；銷量為1.96億臺(tái)，同比增長11.5%。其中，內(nèi)銷量為1.02億臺(tái)，同比增長8.7%，出口量為9396萬臺(tái)，同比增長14.7%。然而，在產(chǎn)銷雙增的背后，中國空調(diào)行業(yè)的庫存積壓?jiǎn)栴}逐漸凸顯，給市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展帶來了一定的挑戰(zhàn)。

政策與市場(chǎng)共振，高銷量下庫存壓力顯現(xiàn)

2025冷年上半場(chǎng)（2024年8~12月），中國空調(diào)內(nèi)銷市場(chǎng)在以舊換新國補(bǔ)政策的加持下，零售端大幅增長間接帶動(dòng)空調(diào)出貨。春節(jié)后，在以舊換新國補(bǔ)政策調(diào)整（空調(diào)補(bǔ)貼增加為3臺(tái)）以及企業(yè)對(duì)于全年高目標(biāo)的牽引下，中國空調(diào)市場(chǎng)出貨端依然保持高速增長。緊接著，隨著“618”電商大促開啟以及7月高溫天氣到來，中國空調(diào)內(nèi)銷市場(chǎng)得以完美收官，最終以“出貨1.02億臺(tái)、同比增長8.7%”的成績畫上句號(hào)（見圖1）。

然而，在高銷量的背后，中國空調(diào)市場(chǎng)庫存壓力逐漸累積。2025年上半年，空調(diào)企業(yè)對(duì)以舊換新政策和市場(chǎng)需求持過于樂觀的態(tài)度，紛紛加大生產(chǎn)力度，導(dǎo)致庫存出現(xiàn)一定程度的積壓。奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，截至2025冷年中期，國內(nèi)空調(diào)庫存總量超過5000萬臺(tái)。其中，渠道庫存占比較大。庫存壓力在下半年逐漸顯現(xiàn)，部分企業(yè)為了緩解庫存壓力，不得不采取促銷等手段，一定程度上影響了市場(chǎng)價(jià)格體系。

從庫存結(jié)構(gòu)來看，不同類型產(chǎn)品的庫存情況存在差異。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，中低端產(chǎn)品庫存壓力相對(duì)較大。同時(shí)，不同區(qū)域的庫存分布也不均衡，一二線城市由于消費(fèi)能力較強(qiáng)，庫存周轉(zhuǎn)相對(duì)較快，而三四線城市及農(nóng)村市場(chǎng)庫存周轉(zhuǎn)相對(duì)較慢。

國補(bǔ)助力、價(jià)格激戰(zhàn)、高溫催化，點(diǎn)燃消費(fèi)需求

得益于以舊換新政策拉動(dòng)，2025冷年中國空調(diào)市場(chǎng)表現(xiàn)良好，尤其是在2024年9~10月以舊換新提前帶火市場(chǎng)。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2025冷年，中國空調(diào)市場(chǎng)零售量為8059萬臺(tái)，同比增長17.6%。其中，線上市場(chǎng)零售量為4903.5萬臺(tái)，同比增長19.5%；線下市場(chǎng)零售量為3155.7萬臺(tái)，同比增長14.9%。同期，中國空調(diào)市場(chǎng)零售額達(dá)到2572億元，同比增長17.1%。其中，線上市場(chǎng)零售額為1320.8億元，同比增長16.6%；線下市場(chǎng)零售額為1251.6億元，同比增長17.7%。2025冷年，中國空調(diào)市場(chǎng)零售量和零售額均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。

以舊換新政策的實(shí)施，不僅直接刺激了消費(fèi)需求，也在一定程度上影響了空調(diào)企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏。企業(yè)為了爭(zhēng)取更多的補(bǔ)貼份額，加大了生產(chǎn)和備貨力度。這在短期內(nèi)推動(dòng)了空調(diào)零售量的增長，但也為后續(xù)的庫存積壓埋下了伏筆?！?18”電商大促和7月的高溫天氣，則成為空調(diào)企業(yè)消化庫存的重要契機(jī)。在這兩個(gè)時(shí)間段，消費(fèi)者購買意愿強(qiáng)烈，企業(yè)通過促銷活動(dòng)釋放了部分庫存壓力，使得空調(diào)零售量實(shí)現(xiàn)大幅增長。

從庫存消化的角度來看，雖然零售量的增長有效緩解了部分企業(yè)的庫存壓力，但各渠道消化庫存的情況有所不同。線上渠道憑借便捷性和價(jià)格優(yōu)勢(shì)，在促銷活動(dòng)中表現(xiàn)突出，成為消化庫存的重要力量；線下渠道通過體驗(yàn)式營銷和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，吸引了一部分消費(fèi)者，也消化了一定的庫存。

從7月以來各地經(jīng)銷商的反饋信息來看，以舊換新補(bǔ)貼政策落地的效果不佳。首先，部分地區(qū)限量限時(shí)發(fā)放補(bǔ)貼導(dǎo)致實(shí)際使用率偏低，政策紅利未能有效觸達(dá)終端。其次，一些經(jīng)銷商墊付資金壓力大，推廣積極性受挫。第三，部分商家“先漲后補(bǔ)”的行為稀釋了政策實(shí)效，間接抑制零售活力。

上半場(chǎng)政策強(qiáng)拉結(jié)構(gòu)，下半場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)

從價(jià)格端看，2025冷年上半場(chǎng)，在以舊換新政策的拉動(dòng)下中國空調(diào)市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上調(diào)明顯，2024年9~12月線下市場(chǎng)產(chǎn)品均價(jià)上升7.8%。到了下半場(chǎng)（2025年1~7月），中國空調(diào)市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)急轉(zhuǎn)而下。在追求規(guī)模及市場(chǎng)份額的訴求下，空調(diào)企業(yè)展開大規(guī)模的價(jià)格戰(zhàn)。

其中，線上市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)尤為慘烈，2200元以下價(jià)格段產(chǎn)品銷售額份額較2024年提升6.3個(gè)百分點(diǎn)至35.2%，2200~3000元價(jià)格段產(chǎn)品銷售額份額快速收窄（見圖2）。細(xì)分市場(chǎng)各匹數(shù)柜機(jī)、掛機(jī)產(chǎn)品均價(jià)較2024年第四季度普遍下降，線上市場(chǎng)主銷爆款1.5HP掛機(jī)均價(jià)由2024年第四季度的2536元驟降至2025年第二季度的2101元，跌幅達(dá)17.2%。

雖然價(jià)格戰(zhàn)在一定程度上促進(jìn)了空調(diào)市場(chǎng)銷量增長，但也對(duì)中國空調(diào)行業(yè)的盈利能力造成了負(fù)面影響。利潤空間被壓縮，不利于企業(yè)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，長期來看會(huì)影響行業(yè)的整體發(fā)展。同時(shí)，價(jià)格的大幅波動(dòng)也會(huì)影響消費(fèi)者的購買決策，導(dǎo)致市場(chǎng)需求不穩(wěn)定。

渠道格局繼續(xù)深度演化

渠道格局繼續(xù)深度演化。雖然線上渠道增速放緩，進(jìn)入成熟期，但仍是重要流量入口和銷售陣地。奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，以抖音為代表的新興電商平臺(tái)銷售增速亮眼，2025年上半年抖音平臺(tái)空調(diào)零售量同比激增92.5%。

線上渠道在庫存消化方面發(fā)揮了重要作用。新興電商平臺(tái)憑借龐大的用戶群體和獨(dú)特的營銷模式，成為企業(yè)清理庫存的重要渠道。企業(yè)通過在這些平臺(tái)上開展直播帶貨、限時(shí)秒殺等活動(dòng)，吸引了大量消費(fèi)者。同時(shí)，線上渠道的數(shù)據(jù)分析能力也有助于企業(yè)更精準(zhǔn)地把握市場(chǎng)需求，幫助企業(yè)優(yōu)化庫存管理。

線下渠道價(jià)值正在重塑，大連鎖賣場(chǎng)維持著相對(duì)較高的產(chǎn)品均價(jià)和同比增速。以線下大連鎖賣場(chǎng)和TOP商場(chǎng)為代表的傳統(tǒng)線下零售商正在不斷更迭經(jīng)營思路，單純的賣場(chǎng)向體驗(yàn)中心、場(chǎng)景展廳轉(zhuǎn)型。通過場(chǎng)景化升級(jí)與家電家居一體化服務(wù)優(yōu)化大店體驗(yàn)，鞏固護(hù)城河。線上線下渠道融合（O2O）已成為常態(tài)，即時(shí)零售（如京東到家、美團(tuán)閃購）在應(yīng)急購機(jī)需求的占比也在提升。

同時(shí)，線下渠道轉(zhuǎn)型也為空調(diào)企業(yè)庫存管理帶來新的機(jī)遇。體驗(yàn)中心和場(chǎng)景展廳能夠讓消費(fèi)者更好地了解產(chǎn)品的性能和特點(diǎn)，提高消費(fèi)者的購買意愿，從而促進(jìn)庫存消化。O2O模式和即時(shí)零售則能夠提高產(chǎn)品的配送效率，滿足消費(fèi)者的應(yīng)急需求，同時(shí)有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)庫存的精準(zhǔn)調(diào)配。

價(jià)格內(nèi)卷嚴(yán)重，節(jié)能與健康成為新賽道

從品牌格局的角度來看，2024年第四季度，品牌高度集中化的趨勢(shì)有所回調(diào)。腰部品牌紛紛卷入價(jià)格戰(zhàn)，第四名和第五名的品牌以價(jià)換量，2025年上半年線上市場(chǎng)份額較2024年下半年提升2.8個(gè)百分點(diǎn)至15.4%。同時(shí)，頭部品牌產(chǎn)品均價(jià)普遍回調(diào)。其中，產(chǎn)品均價(jià)下滑斜率最大的是第六至八名的長尾品牌，產(chǎn)品均價(jià)由2024年下半年的2600元下滑至2025年上半年的2029元，下降幅度達(dá)到22%，但市場(chǎng)份額提升并不明顯（見圖3）。

面對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，龍頭企業(yè)紛紛通過技術(shù)創(chuàng)新尋找新的增長點(diǎn)。

格力“光儲(chǔ)空”一體化解決方案實(shí)現(xiàn)了光伏直接驅(qū)動(dòng)空調(diào)，儲(chǔ)能靈活調(diào)節(jié)峰谷，智慧控制保障穩(wěn)定運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)了節(jié)能超過30%、減碳超過40%的使用效果。目前，該方案已在農(nóng)村清潔取暖、農(nóng)產(chǎn)品加工、冷鏈倉儲(chǔ)、住宅綠電等場(chǎng)景落地應(yīng)用。

海爾推出行業(yè)首個(gè)AI健康空氣大模型，通過智家APP一鍵開啟AI健康家，依托3個(gè)專業(yè)大模型底座，實(shí)現(xiàn)基于人體健康需求的專業(yè)級(jí)空氣調(diào)控。海爾AI健康家的突破在于融合空氣大模型、健康大模型和睡眠大模型三大智能模型，使得空調(diào)從“溫度調(diào)節(jié)器”升級(jí)為“懂健康、會(huì)思考”的空氣管家。

傳統(tǒng)市場(chǎng)內(nèi)卷，新興場(chǎng)景貢獻(xiàn)增量

在傳統(tǒng)家用空調(diào)市場(chǎng)陷入存量競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格戰(zhàn)白熱化的背景下，空調(diào)企業(yè)正通過場(chǎng)景重構(gòu)開辟增長新賽道。以基站空調(diào)、儲(chǔ)能空調(diào)、駐車空調(diào)、廚房空調(diào)、機(jī)房空調(diào)為代表的新興場(chǎng)景，憑借政策紅利、技術(shù)迭代驅(qū)動(dòng)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長動(dòng)能。

新興場(chǎng)景的發(fā)展不僅為企業(yè)帶來新的增長點(diǎn)，也為緩解傳統(tǒng)市場(chǎng)的庫存壓力提供新的途徑。企業(yè)可以將部分在傳統(tǒng)市場(chǎng)滯銷的產(chǎn)品進(jìn)行改造和升級(jí)，適應(yīng)新興場(chǎng)景的需求。

2025冷年的中國空調(diào)市場(chǎng)是全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩環(huán)境下中國制造業(yè)升級(jí)的縮影。在宏觀經(jīng)濟(jì)壓力下，規(guī)模增長的故事暫告段落，但價(jià)值增長的內(nèi)涵愈發(fā)豐富。

短期來看，中國空調(diào)行業(yè)面臨庫存消化、基數(shù)效應(yīng)和政策執(zhí)行問題的挑戰(zhàn)。長期來看，技術(shù)升級(jí)與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)將重塑中國空調(diào)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。隨著行業(yè)洗牌加速，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和渠道掌控力的空調(diào)企業(yè)有望在調(diào)整中搶占先機(jī)，為后續(xù)復(fù)蘇積蓄動(dòng)能。

展望2026冷年，中國空調(diào)市場(chǎng)依然充滿挑戰(zhàn)，但結(jié)構(gòu)性調(diào)整的機(jī)會(huì)依然存在。那些能夠以用戶為中心、持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入、優(yōu)化庫存管理且具備全球視野并靈活調(diào)整戰(zhàn)略的企業(yè)，將在新一輪的行業(yè)洗牌中脫穎而出，引領(lǐng)中國空調(diào)產(chǎn)業(yè)穿越周期，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。同時(shí)，行業(yè)也需要加強(qiáng)自律，避免過度競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格戰(zhàn)，共同維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。